"Räntesänkning i grevens tid"

Svensk ekonomi är på väg att återhämta sig – men läget är skört, enligt storbanken Nordea.

I en rapport skriver banken att räntesänkningarna därför kommer ”i grevens tid”.

– Hushåll och företag är pressade, säger chefsekonom Annika Winsth.

Precis som många andra aktörer ser Nordea den ekonomiska vändningen ta fart. I en ny konjunkturrapport bedömer banken att inflationen ligger på 1,4 procent nästa år enligt KPIF-måttet, långt under Riksbankens mål om en inflation på 2 procent.

Pressade bolånetagare kan räkna med en styrränta på 2,0 procent vid årsslutet 2025, bedömer Nordea, som tror att den nivån ligger kvar även 2026.

Skört läge

Men läget är skört. Både skuldsatta hushåll och företag är beroende av räntesänkningar, och det i snabb takt, för att inte konjunkturläget ska försämras ytterligare. Nordea skriver i rapporten att räntesänkningarna därför kommer ”i grevens tid”.

– Svensk ekonomi är svag och beroende av lägre räntor. Hushållen, men också företag som är beroende av hushållens konsumtion, är pressade och behöver få ner kostnadstrycket, säger chefsekonomen Annika Winsht.

Den stora utmaningen är arbetsmarknaden som banken skriver ”balanserar på en knivsegg”.

Antalet varsel har fortsatt att stiga under sommaren och läget bedöms försämras under hösten. Nordea räknar med att arbetslösheten ligger kvar på 8,5 procent nästa år för att sedan falla tillbaka till 7,9 procent under 2026.

– Efterfrågan på arbetskraft går fortfarande åt fel håll. När det kommer till nya lediga jobb ser vi ingen återhämtning ännu, säger Susanne Spector, chef för makroekonomisk analys på Nordea.

För att arbetsmarknaden ska vända åt rätt håll krävs enligt henne att räntesänkningarna biter.

Ropar efter mycket

– Det finns skäl att tro att återhämtningen på arbetsmarknaden blir långsam initialt. Vi vet att företag övervintrat personal, så när ekonomin väl vänder dröjer det lite innan man får ett större behov av att nyanställa, säger Spector.

Annika Winsth ser också en risk när finanspolitiken nu går från restriktiv till mer expansiv.

– Det betyder att väldigt många aktörer kommer att ropa efter väldigt mycket, säger hon och fortsätter:

– Finansministerns jobb är att ta ansvar för de offentliga finanserna och svensk ekonomi, men också för att man inte stimulerar för mycket så att vi får för tvära kast i ekonomin. En ekonomi som är hyfsat långsiktig och stabil är bättre för både hushåll och företag, säger hon.