Ny EU-lag öppnar för uppköp av Ericsson

Svenska ägare förlorar makt när A-aktiernas värde minskas

I framtiden kan det komma att bli lättare för utländska företag att köpa upp svenska storföretag.

Enligt ett lagförslag från EU ska systemet med differentierad röstrött försvinna när det handlar om att ta ställning till uppköpsbud.

Ericssons svenska huvudägare skulle då bara få 8 procent av rösterna – mot dagens 85 procent.

I torsdags presenterades förslaget om en ny EU-lag som kan komma att få dramatiska följder för svenska storföretag som Electrolux, SCA, Skanska, Trelleborg med flera. Det skriver Svenska Dagbladet i dag.

Enligt förslaget ska ägarandelen och inte röstandelen räknas vid uppköp. Det innebär att svenska Ericsson skulle kunna bli ett lätt byte för ett större amerikanskt företag som till exempel Microsoft.

I svenska Ericsson kontrollerar de två huvudägarna Industrivärden och Investor 85 procent av rösterna – trots att de tillsammans bara äger 8 procent av aktierna. Detta tack vare systemet med röststarka A-aktier.

Om EU-förslaget går igenom får Investor och Industrivärden bara 8 procent av rösterna när det gäller att ta ställning till ett uppköpsbud. Svenskarna skulle därmed inte ha fler röster än de tio största amerikanska ägarna tillsammans.

– Förslaget går stick i stäv med svenska regeringens och riksdagens strävan om en stark ägarfunktion, så som den uttryckts i förslaget till nya regler i aktiebolagslagen. Där sägs uttryckligen att systemet med rösträttsskillnader gynnar en stark ägarfunktion, säger Rolf Skog på justitiedepartementet i en kommentat till nättidningen Ekonomi24.

25 procent kan säga nej

Situationen är densamma i många svenska företag. I Electrolux kontrollerar Wallenbergsfären 22 procent av rösterna trots att de äger endast drygt 5 procent av aktierna. De tre största amerikanska ägarna blir tillsammans lika starka som den svenska huvudägaren om lagen genomförs.

Även i företag som SCA, Skanska, Trelleborg och SKF skulle det svenska inflytandet reduceras kraftigt vid ett uppköpsbud.

För att rösta ned ett uppköpsbud, ska det enligt den nya lagen krävas 25 procent av rösterna och kapitalet.

Målet med nya EU-lagen är att underlätta utländska uppköp av företag och att öppna för fler strukturaffärer. System med röststarka A-aktier finns i Sverige, Danmark och Finland. I Finland riskerar telekomjätten Nokia att hamna i samma situation som Ericsson.

Även i flera andra länder i Europa finns system med differentierade aktier. Till exempel kan staten äga röststarka aktier i före detta statliga bolag.

Nytt förslag i april

Lagen kan, enligt Svenska Dagbladet, genomföras redan i år. Det förslag som lagts fram har utarbetats av en utredningsgrupp inom EU och är en omarbetning av ett förslag som röstades ned förra året.

Förslaget bollas nu vidare till EU-kommissionen som ska presentera ett slutligt förslag för omröstning senast i april.

Aftonbladet.se