Befriande när Thedéen bryter mot tabut
Vill du få nyhetsbrevet direkt i din mejl? Prenumerera längst ner i artikeln!
”Jag har ingen bättre förklaring än det. Den kanske inte är fullt ut övertygande, men jag tror inte att vi fullt ut vet”.
Så sade nye Riksbankschefen Erik Thedéen i en intervju i SvD för ett tag sen.
Han försökte förklara varför inflationen aldrig drog iväg före och under pandemin, trots att Riksbanken både körde med minusränta och tryckte nya pengar i industriell skala.
Ni vet redan vad som hände sen. Under slutet av 2020 och hela 2021 gick Sverige full bananas.
Bostadsmarknaden, som redan var galen blev topp-knäpp: sommaren 2021 behövde man hosta upp tio millar för att komma över en småsunkig stuga med inrökta plastmattor i Bredäng.
Den svenska fastighetsbubblan har gjort hela ekonomin pestsmittad i utländska investerares ögon
Svenskarna drog på sig nya lån som om det vore engångskalsonger. Hittepå-bolag köade för att ta sig in på börsen och plocka dreglande hemma-traders på enkla cash.
Nu lever vi i baksmällan. Den svenska fastighetsbubblan har gjort hela ekonomin pestsmittad i utländska investerares ögon. I veckan har kronan nosat på nya bottenrekord.
Frågan som Erik Thedéen fick, varför det som Riksbanken har pysslat med inte verkar ha fungerat, är alltså ingen seminarieövning. Vi pratar om en ödesfråga för landet.
Hans svar: jag har ingen aning.
Det är befriande. En Riksbankschef som erkänner att han tvingas killgissa sig fram tillhör inte modus operandi på myndigheten.
Att vara centralbankschef handlar om att spela bluffpoker på högsta tänkbara nivå.
Eller som Alan Blinder, tidigare vicechef på amerikanska Federal Reserve har sagt:
“Den sista skyldigheten som en centralbankschef har är att tala sanning”.
Vill du få Cervenkas nyhetsbrev direkt i mejlen så signar du upp här!
Erik Thedéen har helt rätt.
Det som har skett efter finanskrisen 2008, inte bara i Sverige utan stora delar av världen, kan utan överdrift sägas vara det största monetära experimentet i människans historia.
Tänk er att en läkare kommer dragande med en spruta.
“Det här läkemedlet har aldrig prövats förut men mina modeller säger att det kommer fungera”.
Jag tror att en hel del skulle överväga att lista sig på en annan vårdcentral.
Men det är ungefär vad Erik Thedéens företrädare Stefan Ingves och hans kollegor påstod under åren med minusränta.
För några år sedan kom några forskare på Riksbanken med en rapport som pekade på att bankens teorier kunde vara helt fel. Kanske borde räntan höjas för att få upp inflationen. Det är fullt möjligt att det gäller även nu - för att få ned inflationen är det möjligen smartare att sänka räntan.
Jag säger inte att det är så, men det visar ju hur litet man egentligen vet.
I veckan kom riksdagens finansutskott med stenhård kritik mot Riksbanken och konstaterade bland annat att myndigheten borde ha börjat höja räntan tidigare och att prognoserna varit “undermåliga”.
Undermåliga är ett ganska snällt sätt att säga det.
Faktum är att Riksbankens prognoser varit kroniskt fel i över tio år.
Har ni hört talas om Riksbankens igelkott? Det är en bild som visar myndighetens prognoser över hur räntan kommer utvecklas - det är strecken som går upp till höger i bild. Det svarta är hur det egentligen blev. Den här bilden är från 2019 och då är inte ens missarna över den kommande inflationen med.
Att Erik Thedéen erkänner det är ett steg i rätt riktning.
Vad kan man lära sig av detta? Jo, att även ekonomer är människor och kan ha lika fel som alla andra. Även om det ingår i jobbet att låtsas något annat.
Ekonomi är trots allt ingen vetenskap i klass med fysiken utan drar mer åt antropologins håll.
Att Erik Thedéen erkänner det är ett steg i rätt riktning.
I övrigt fortsätter ju SBB att vara den stora shit-showen i svensk ekonomi.
I måndags meddelade styrelsen att bolaget nu är till salu för en intresserad köpare.
Och i tisdags berättade grundaren Ilija Batljan att han inte längre kan betala räntor på en del av sina lån.
Finansinspektionen varnade i veckan för hur stressat läget blivit i den överbelånade fastighetsbranschen.
Fortsättning lär följa.
Det var allt för den här gången.
Vill du få Cervenkas nyhetsbrev direkt i mejlen så signar du upp här!