Engle och Grangers bidrag till ekonomin

Motiveringen till ekonomipristagarna är rena grekiskan för icke insatta personer i makroekonomi.

– Men Engle och Granger hjälper till exempel Riksbanken och Bosse Ringholm så att deras beslut kan bli mer träffsäkra, beslut som påverkar vår vardag, säger privatekonomen Ylva Yngveson på Föreningssparbanken.

Robert F Engle och Clive WJ Granger tilldelas ekonomipriset till Nobels minne för statistiska metoder för ekonomiska tidsserier.

– Det betyder att de hjälper oss att få bättre prognoser om ekonomin. Både privata placeringar, finanspolitik och penningpolitik bygger på prognoser och förväntningar, säger Ylva Yngveson.

Hjälper oss uppskatta samband

Engle har upptäckt att så kallad autoregressiv betingad heteroskedasticitet (ARCH) fångar egenskaper hos många tidsserier och han har utvecklat metoder som gör det möjligt att statistiskt modellera tidsvarierande volatilitet . det vill säga att tidsaspekten påverkar svängningarna.

Tidsserier är kronologiska serier av data, som används för att uppskatta samband och testa hypoteser hämtade från ekonomisk teori. Till exempel kan de visa utvecklingen av BNP, priser, räntor eller aktiekurser.

Hans modeller används inte bara bland forskare utan också bland analytiker på finansiella marknader, som använder dem vid riskbedömningar och prissättning av finansiella instrument.

– Prissättningen på värdepapper blir bättre eftersom den förväntade avkastningen blir mer verklighetsnära, säger Ylva Yngveson.

– När man tittar på hur olika faktorer förändras försöker man hitta en systematik och förutsättningar man bygger in i modeller kanske inte stämmer överens med verkligheten. Engle och Ganger har fått fram bättre statistiska modeller för hur saker samverkar och förändras.

Verklighetstrogna analyser

Med Engle och Gangers sofistikerade metoder blir analyserna mer verklighetstrogna och det kan bli bättre träffsäkerhet i prognoserna. Det kan exemplifieras med att man köper en aktie och förväntar sig en viss avkastning. Med en bättre metod kan därför priset bli mer rättvisande.

Grangers stora upptäckt var att specifika kombinationer av icke-stationära tidsserier kan uppträda stationärt och därmed tillåta statistiska slutsatser. Han kallade detta kointegration och utvecklade metoder som visat sig särskilt viktiga i system där den kortsiktiga dynamiken påverkas av stora slumpmässiga störningar, samtidigt som de långsiktiga variationerna begränsas av ekonomiska jämviktsrelationer, till exempel sambandet mellan förmögenhet och konsumtion, växelkurser och prisnivåer eller korta och långa räntor.

– Genom deras upptäckter har man fått bättre metoder för analyser och man kan därmed få bättre underlag när man ska fatta beslut, säger Ylva Yngveson.

– Det kan till exempel handla om Riksbankens beslut att sätta räntor eller statens beslut om att öka eller minska skatter. Men deras metoder kan också vara till stor hjälp när man bedömer finansiella risker.

Susanne Nylén